Grün und mit Wirkung: Der WIWIN just green impact! Aktienfonds

Hinweis: Bei dem nachfolgenden Beitrag handelt es sich um eine gesponserte Anzeige der WIWIN Green Impact Fund GmbH

Von Gunter Greiner, Fonds Advisor WIWIN Green Impact Fund GmbH

Grüne Geldanlagen liegen voll im Trend. Für 44 Prozent der Deutschen ist die soziale und ökologische Nachhaltigkeit bei der Geldanlage ein entscheidendes Kriterium. Diesen Trend haben etliche Finanzinstitutionen erkannt und unzählige Finanzprodukte auf den Markt gebracht. Warum braucht es also einen nachhaltigen Aktienfonds von WIWIN?

Grün ist nicht gleich grün

Da es keine universelle Definition von „Nachhaltigkeit“ gibt, sind Finanzinstitutionen mehr oder weniger frei in ihrer Interpretation des Begriffs. Problematisch ist daran, dass sich aus dem Verständnis von Nachhaltigkeit maßgeblich der Investmentansatz des Fonds ableitet.

Aber von Anfang an: ein Aktienfonds besteht aus Aktien von verschiedenen Unternehmen. Die Wertentwicklung des Fonds setzt sich demnach aus der Wertentwicklung seiner zugrundeliegenden Aktientitel zusammen. Welche Aktien dabei Inhalt des Fonds sind, hängt von dem verfolgten Investmentansatz ab. Das Ziel von grünen Fonds ist es, in Aktien möglichst nachhaltiger Unternehmen zu investieren, die ebenso eine Chance auf eine starke, wirtschaftliche Rendite bieten.

Die Screening-Ansätze

Und wie genau treffen die Fondsanbieter ihre Entscheidungen? Bislang wird zur Bestimmung der Nachhaltigkeit eines Finanzprodukts in Europa häufig der „Best-In-Class-Ansatz“ genutzt. Rating-Agenturen bewerten die Nachhaltigkeit von Unternehmen eines Industriesektors und rufen eines davon zum Maßstab aus. Dabei ist nicht entscheidend, ob das Unternehmen kompromisslos grün ist, sondern nur, dass es grüner ist als die Wettbewerber. Nach diesem Ansatz kann also der grünste Waffenhersteller, Tabakerzeuger oder Glücksspielanbieter in einem nachhaltigen Fonds landen.

Demgegenüber steht der in den angelsächsischen Regionen häufig verwendete Negative-Screening-Ansatz. Hierbei werden vor dem Investmentprozess Branchen als nicht zulässige Investmentbereiche definiert. Unternehmen, die aus diesen Branchen stammen, sind somit kategorisch von einem Investment ausgeschlossen. Bei diesem Ansatz ist es allerdings ebenso schwierig die Anfänge von Nachhaltigkeit zu definieren. Ist ein Fonds nun nachhaltig, wenn keine Waffenhersteller, Tabakerzeuger und Atomkraftwerksbetreiber enthalten sind, dafür aber Produzenten von Verbrenner-Autos und Anbieter von Bekleidung aus Polyester mit Produktion in Billiglohnländern? Bereits diese beiden kurzen Beispiele zeigen die Problematik der heute als vermeintlich „grün“ vermarkteten Fonds auf und unterstreichen die Schwierigkeit einen echt grünen Aktienfonds zu finden.

Kompromisslos grün: Der WIWIN just green impact! Aktienfonds

Wir haben den WIWIN just green impact! Aktienfonds ins Leben gerufen, weil die bis dato erhältlichen Fonds unseren Ansprüchen nicht genügen. Unser Ziel ist ein kompromisslos grüner Aktienfonds – ohne Augenwischerei, ohne Hintertürchen, ohne böse Überraschungen im Kleingedruckten. Aus diesem Grund verlassen wir uns bei der Bewertung der Titel nicht auf externe Anbieter, wie das bei anderen Fonds üblich ist, sondern führen den Investmentprozess von A bis Z selbst durch.

Alle Unternehmen, die für das Portfolio des WIWIN just green impact! Aktienfonds ausgewählt werden, sind im Einklang mit unserer ESG- und Impact-Strategie. Einen wirklichen „Impact“ haben Unternehmen nur dann, wenn ihre komplette Wertschöpfungskette positive Auswirkungen auf die Umwelt hat. Dies schließt sowohl den ökologischen Fußabdruck (der Produktion und Geschäftsbetrieb abbildet), als auch den Handabdruck (Verwendung und Entsorgung der Produkte) des Unternehmens mit ein. Ein paar öffentlichkeitswirksame Kampagnen genügen nicht – wer es in unseren Fonds schaffen will, braucht eine grüne DNA. Folglich finden sich im WIWIN just green impact! Aktienfonds unter anderem Unternehmen aus den Branchen erneuerbare Energien und Energiespeicherung, Wassertechnologie, Recycling, E-Mobilität, Medizintechnik und Nahrungsmittel. Doch eine konsequente ESG-Strategie bedeutet auch, dass uns das „E“ (environmental) ebenso wichtig ist wie das „S“ (social) und das „G“ (governance). Denn welchen Impact hat ein nachhaltiges Produkt, wenn es illegal von Kindern oder Zwangsarbeitern hergestellt wird?

Wir gehen jedoch noch einen Schritt weiter: die Basis des WIWIN just green impact! Aktienfonds bilden die 17 von der UN verkündeten Nachhaltigkeitsziele. Damit sich ein Unternehmen aus Nachhaltigkeitsperspektive für das Fondsportfolio qualifiziert, müssen mindestens 50 % der Umsätze oder des Gewinns schon heute oder innerhalb der nächsten drei Jahre mit einem Geschäftsbereich erzielt werden, der auf einem oder mehreren dieser UN-Nachhaltigkeitsziele basiert.

Grafik verlinkt von https://www.bundesregierung.de/breg-de/themen/nachhaltigkeitspolitik/nachhaltigkeitsziele-verstaendlich-erklaert-232174; Bildrechte: UN-Nachhaltigkeitsziele / Bundesregierung

Zugleich haben wir bei den Branchen strikte Ausschluss-Kriterien wie Waffen, Drogen und Glücksspiel, aber auch Kohle, Öl und Atomenergie formuliert. Mit dieser kompromisslosen Nachhaltigkeitsstrategie grenzen wir uns klar von den üblichen Fonds ab, die lediglich einen recht durchlässigen ESG-Filter, das Best-In-Class-Prinzip oder einen Negativ-Screening-Ansatz zur Aktienauswahl nutzen.

Attraktive Renditechancen mit Pionieren der grünen Wirtschaftswende

Zu den finanziellen Vorteilen nachhaltiger Investments gibt es bereits wissenschaftliche Studien. Forscher der Harvard University haben gezeigt, dass langfristig ausgerichtete Portfolios aus nachhaltigen Anlagen höhere Risiko-bereinigte Renditen erzielen als traditionelle Investitionen. Ein wesentlicher Grund dafür ist, dass nachhaltige Unternehmen oft systematisch Risiken wie Verlust von Ansehen und Markenvertrauen, Regulierung und gestrandeten Vermögenswerten reduzieren, sodass ihr Ausfall- und Gesamtrisiko im Vergleich zu traditionellen Unternehmen geringer ist. Der ESG-Ansatz ist demnach nicht nur unter ethischen, sondern auch unter finanziellen Gesichtspunkten sinnvoll.

Dementsprechend ist die finanzielle Performance ein weiterer Faktor bei der Auswahl passender Aktien für unseren Fonds. Aus diesem Grund führen wir neben der umfassenden Nachhaltigkeitsbewertung auch eine klassische Fundamentalanalyse durch, wobei wir die Unternehmen mit Blick auf diverse Finanz- und Bilanzkennzahlen tiefgehend durchleuchten. In der finalen Bewertung einer Aktie zählen schließlich die Ergebnisse aus Nachhaltigkeits- und Finanzanalyse gleichwertig, sodass wir bei zwei finanziell gleich gut aufgestellten Unternehmen in das „Grünere“ investieren und bei zwei aus Nachhaltigkeitsperspektive ebenbürtigen Unternehmen die finanziell attraktivere Aktie auswählen.

Das Ergebnis unseres mehrstufigen Auswahlverfahrens ist ein Portfolio mit rund 80 Titeln. Der aktiv gemanagte WIWIN just green impact! Aktienfonds ist global ausgerichtet und setzt vor allem auf wachstumsstarke, spezialisierte Unternehmen und eben nicht auf große Mischkonzerne. Diese kleinen und mittelgroßen Unternehmen, sogenannte Small und Mid Caps, kämpfen in vorderster Linie für die Nachhaltigkeitswende und versprechen mit innovativen Produkten ein entscheidender Einflussfaktor zu werden – ökologisch wie wirtschaftlich. Als „Pure Player“ setzen sie meistens auf ein zentrales grünes Geschäftsfeld, welches sie aber mit all ihrer Kraft vorantreiben.

Dadurch wachsen sie deutlich schneller und benötigen für dieses Wachstum auch viel häufiger Geld als die großen Wettbewerber. Durch Kapitalerhöhungen über die Börse nehmen sie frisches Kapital auf. So können Anleger/innen mit einem Investment in unseren Fonds direkt an dem Ausbau dieser nachhaltigen Geschäftsmodelle partizipieren. Da wir als Investor für kleine Unternehmen deutlich wichtiger sind als für Großkonzerne, können wir uns im direkten Austausch mit dem Management auch einfacher Gehör verschaffen, maximaler Impact also.

Grafik: Investmentprozess WIWIN just green impact! Portfolio

Die Anleger/innen können die globale Nachhaltigkeitswende mit einer Investition in den WIWIN just green impact! Aktienfonds aktiv unterstützen und ihr Geld damit „für die gute Sache“ arbeiten lassen. Sie fördern wichtige globale Trends wie die Klimaneutralität und profitieren von attraktiven Renditechancen. Es wird höchste Zeit, das Nachhaltigkeitsversprechen bei der Geldanlage einzulösen!

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QUELLEN:
https://www.postbank.de/unternehmen/medien/postbank-pressedienst/geldanlage/megatrend-gruene-anlage.html
https://www.tagesschau.de/wirtschaft/finanzen/gruene-geldanlage-nachhaltigkeit-esg-bundesregierung-green-bonds-101.html

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